Vi har beskedent sænket vores EBITA-estimat for bedre at afspejle den typiske sekventielle rentabilitetskompression i 4. kvartal, men vi forventer stadig en solid indtjeningsvækst, understøttet af den igangværende Rimab-turnaround og fortsatte effektivitetsgevinster i kerneforretningen inden for hjemmerengøring.
Det samlede billede af Valmets Q4-regnskab var en smule blødere end forventet med hensyn til markedsrelaterede forhold, men vi mener, at aktiens fald på næsten 9 % stadig var en overreaktion. Vi har dog tilføjet en smule sikkerhedsmargin til vores estimater for omsætning og indtjening for de kommende år. Vi mener, at Valmets langsomme indtjeningsvækst, potentialet for stigende multipler og et udbytteafkast på 5 % stadig skaber et afkastpotentiale, der er markant højere end afkastkravet på et års sigt. Derfor gentager vi vores kursmål på EUR 32,00 og vores Køb-anbefaling for Valmet.
Bliv en del af Inderes community
Gå ikke glip af noget - opret en konto og få alle de mulige fordele
Inderes konto
Følgere og notifikationer om fulgte virksomheder
Analytikerkommentarer og anbefalinger
Værktøj til at sammenligne aktier og andre populære værktøjer
YIT's Q4-regnskabsmeddelelse var stort set på linje med vores forventninger, og selskabets guidance for indeværende år bød ikke på nogen overraskelser.
Revenios værdiansættelsesniveau er faldet til et historisk lavt niveau, da der er bekymringer i branchen, især efter Zeiss' grimme nedjustering. Vi anser, at bekymringerne vedrørende Revenio er overdrevne, og vi vurderer, at selskabets regnskabsmeddelelse vil være solidt stigende i år.
Vi har udarbejdet vores første one-pager-analyse af Bang & Olufsen (B&O). Investeringscasen i B&O afhænger af, om selskabet formår at repositionere forretningen mod luksussegmentet og levere på sine mellemsigtede mål for 2027/28. En succesfuld transformation vil reducere følsomheden over for makroøkonomiske udsving, øge indtjeningsstabiliteten og understøtte en højere værdiansættelse.
Digias sidste år og især Q4 var gode i lyset af tallene, især når man tager markedets modvind i betragtning. Selskabets guidance var en anelse forsigtig, hvilket kan forklares med front-loaded investeringer i den nye strategiperiode. Selskabets strategi er dog blevet implementeret solidt i 10 år, hvilket øger tilliden til, at den gode implementering vil fortsætte.
Neste's regnskabsmeddelelse for 4. kvartal slog forventningerne med en klar margin, mens guidance for salgsvolumen for 2026 for vedvarende produkter var svag i forhold til forventningerne.
Vi gentager vores Reducér-anbefaling og kursmål på 3,00 EUR for Metsä Board. Selskabets kortsigtede udsigter er stadig vanskelige, selvom de igangværende massive effektiviseringstiltag og i det mindste et midlertidigt fald i træpriserne baner vejen for en vending i regnskabsmeddelelsen. Vi har dog skåret ned på vores volumenestimater for den nærmeste fremtid, da markedsopsvinget lader vente på sig, hvilket har resulteret i et markant fald i vores estimater for de kommende år. Vi anser ikke, at Metsä Boards afkastforventninger på kort eller mellemlang sigt er attraktive, når man tager i betragtning, at et turnaround vil kræve tid, selv i bedste fald, og at forretningsmiljøet potentielt er strukturelt svækket.
Detection Technologys (DT) Q4-regnskabsmeddelelse overgik vores forventninger, og selskabet udstedte som forventet guidance om tocifret vækst for H1’26. Aktien er billig (2026e EV/EBITA ~10x), og vi ser et klart potentiale for stigning, når selskabets omsætning og indtjening vender tilbage til vækst.
I år sigter Endomines mod at bore i alt 50.000 meter langs guldbæltet, hvilket vi mener vil gøre det muligt for selskabet at definere en betydelig del af sit reservemål inden for de næste to år.
