Investorernes stemning i AI-sektoren er vendt fuldstændigt på hovedet inden for et år. Væksten i cloud-service-indtægter og den kraftige stigning i efterspørgslen efter computerkraft har fjernet bekymringerne om overkapacitet, men de samme strukturelle problemer påvirker stadig baggrunden.
Sidste uge var volatil på aktiemarkederne: Helsinki-børsen endte ugen i plus, men bredere set oplevede Europa og USA en uge med fald. AI-temaet bliver ved med at fange investorernes opmærksomhed. Yderligere fik forventningerne om renteforhøjelser også medvind i USA, da beskæftigelsestallene overraskede positivt.
I økonomisk historie har stater typisk strakt deres låneevne til det yderste som følge af store krige eller globale katastrofer. Nu er vi igen i en situation, hvor gældsniveauerne stiger. Denne gang er årsagen dog ikke en enkelt stor krig, men en kombination af strukturelle underskud, høje renter og geopolitiske chok.
Bliv en del af Inderes community
Gå ikke glip af noget - opret en konto og få alle de mulige fordele
Inderes konto
Følgere og notifikationer om fulgte virksomheder
Analytikerkommentarer og anbefalinger
Værktøj til at sammenligne aktier og andre populære værktøjer
Inflationen i euroområdet accelererede til 3,2 % i maj fra 3,0 % i april, da energiomkostninger og servicepriser steg kraftigt. Tallet offentliggjort af Eurostat tirsdag styrker forventningerne om en renteforhøjelse fra Den Europæiske Centralbank senere på måneden.
Momentum-investering er igen blevet et fokuspunkt for investorer takket være AI-boomet. Strategien er baseret på en simpel observation: aktier, der har klaret sig godt i den seneste fortid, fortsætter ofte deres stærke udvikling på mellemlang sigt.
Den seneste uge var todelt på de europæiske og amerikanske aktiemarkeder. På Helsinki-børsen faldt kurserne for en gangs skyld, men i USA blev der igen sat nye rekorder. To temaer ser ud til at gentage sig på markederne: effekten af konflikten i Mellemøsten og momentum i AI-aktier. Olieprisen faldt med 18 % i maj, hvilket har afspejlet sig på markedet. Nervøsiteten i mange AI-aktier ser derimod ud til at være skiftet til hybridlån.
Donald Trumps anden embedsperiode er trådt ind i en ny fase, hvor ansvaret for økonomien i højere grad hviler på administrationens egne skuldre. Trumps kandidat er steget til tops i Federal Reserve, hvilket gør det sværere at finde en syndebuk for pengepolitikken. Økonomisk politik står til gengæld over for de samme udfordringer som centralbanken.
Frankrig, Italien, Spanien og to mindre EU-lande (Holland og Litauen) presser Unionen til at forbedre handelsrestriktionerne for at klare sig bedre i konkurrencen mod Kina og beskytte deres egen industri.
Kina er i øjeblikket midt i den mest betydningsfulde økonomiske revision i sin historie. Landet, der i årtier fungerede som et samlepunkt for billig masseproduktion og udenlandsk teknologi, bevæger sig hurtigt mod en æra, som Beijing-administrationen kalder "nye kvalitetsmæssige produktionskræfter".
De amerikanske aktiemarkeder og forbrugernes stemning viser en hidtil uset afkobling fra hinanden, hvilket også rejser spørgsmål om markedernes korrekte værdiansættelsesniveau.
Den interne dynamik i den amerikanske centralbank, Federal Reserve, har ændret sig markant i de seneste måneder. Referatet fra aprilmødet afslører, at et flertal af beslutningstagerne finder renteforhøjelser mulige, hvis inflationen stædigt forbliver over 2 procentsmålet.
Der er en vedholdende myte på Wall Street: markederne tester altid en ny centralbankchef. Ifølge narrativet stoler investorkollektivet ikke på nybegyndere, men markederne begynder at opføre sig uforudsigeligt for at se, om centralbankens nye ledelse kan modstå det reelle pres.
Den seneste uge var volatil på de europæiske og amerikanske aktiemarkeder. I Helsinki så vi en klar stigning, men et fald mere bredt i Europa. S&P 500 endte derimod lige akkurat i plus.
Den amerikanske inflation accelererede i april, primært drevet af stigende priser på brændstof og dagligvarer. Inflationen er hurtigere end lønvæksten, hvilket trækker reallønnen ned.
Væksten i nye amerikanske job overraskede i april, men samtidig skrumper arbejdsstyrken hurtigt. På Wall Street fokuserede man på det positive, og ugen var igen rekordhøj for S&P 500-indekset.
"Hvor hurtigt forsvinder livets fodspor. "Når man begår den fejl at tro, at man klarer den." Arpas sang "Luulin että" (Jeg troede, at) er kommet mig i hu på det seneste, især når jeg har fulgt investorstemningen. Krigen i Iran og forstyrrelserne i energieksporten trækker ud, men alligevel er ambitionen at finde nye højder på børserne.
Sampo Group started 2026 with solid operating performance, backed by healthy growth in Nordic private and SME lines, strong margins across the segments, and a favourable claims experience despite a wintry start of the year.
Den amerikanske inflation har ligget over Federal Reserves mål på to procent i så lang tid, at der opstår tvivl om, hvorvidt centralbanken stiltiende har accepteret et højere niveau. Nu er bekymringen, at stigningen bare fortsætter.
Mange har sikkert oplevet en situation, hvor en aktie ser ud til at skyde gennem taget på en lineær kursgraf. Sådan en udvikling kan vel ikke være tegn på andet end en boble, vel?
