Valmet

Valmets Q1-regnskab var en klar skuffelse, da tallene for Biomaterial Solutions and Services (BMRP) var svage over hele linjen. Vi har sænket vores kortsigtede estimater for Valmet inden for BMRP. Vi mener, at Valmets potentiale for multipeludvidelse og et udbytteafkast på 6 % stadig giver et højere forventet afkast end afkastkravet på et års sigt, men selv i bedste fald har en stabil indtjening og usikkerheden omkring opfyldelsen af guidance indsnævret det kortsigtede forventede afkast på trods af kursfaldet. Derfor sænker vi Valmets kursmål til 26,00 EUR (tidligere 30,00 EUR) og vores anbefaling til "tilføj" (tidligere Køb).

Vi mener, at der er indregnet et ret surt scenarie i Valmets aktie, selvom vendepunktet for indtjeningsvæksten igen udskydes på grund af inflations- og økonomiske risici forårsaget af krigen i Iran.