Raute

Vi gentager vores kursmål på 16,00 EUR for Raute, men sænker vores anbefaling for selskabet til reducer (tidligere akkumulér), efter at aktiekursen har nærmet sig vores kursmål. Vi vurderer, at Rautes ordrebog er faldet yderligere i løbet af sommeren, da selskabet ikke har meddelt om betydelige ordrer i 2. kvartal eller juli, og genopretningen af byggesektoren er også yderligere forsinket på grund af makroøkonomiske effekter fra krigen i Iran. Aktiens værdiansættelse er ikke dårlig i sig selv (2026e: EV/EBIT 8x), men på grund af de overvejende negative kortsigtede estimatrisici indtager vi en afventende position forud for selskabets Q2 regnskab (onsdag den 12. august).