contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  createdAt
  changedAt
  isPremium
  authors {
    __typename
    name
    pageUrl
    id
  }
  companies {
    name
    pageUrl
    id
  }
  tags {
    name
    id
  }
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
    videoEmbedUrl(location: "inderes")
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
    videoEmbedUrl(location: "inderes")
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
      researchContentUrl
      researchContent {
        title
        lang
        pdfUrl
        relatedContent {
          __typename
          ...PublishingDetails
          ...Reactions
          id
        }
        content {
          title
          lang
          slug
          htmlBody
          publishedAt
          createdAt
          changedAt
          isOutdated
          isPremium
        }
      }
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


duell-headwinds-in-france-delay-the-turnaround-evli

__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

changedAt

Duell is an import company. The company's own and imported products are sold through a distribution network covering the European markets. Duell’s range of imported products includes equipment, accessories and spare parts for motorcycling, snowmobiling. boating, bicycling, ATVs/UTVs, mopeds and scooters. The company was founded in 1983 and its headquarters is located in Mustasaari, Finland.

Jeg har flere gange skrevet min holdning herinde: Det, at en analytiker ikke formår at inddrage balanceværdier eller overhovedet sæsonudsving i sin analyse, men i stedet vrøvler om aktieemission og en stram balancesituation, er uprofessionelt i værste grad – og noget, man ovenikøbet betaler Inderes for. For blot et par måneder siden kunne man på markedet købe Duells gældfrie lager til en værdi af 30 millioner euro for kun 6 millioner euro. Siden da er prisen steget til → 10,5 millioner euro, hvilket stadig ikke er ret meget, især hvis Duell vender tilbage til vækst. Hvis man lyttede til analytikeren, tabte man sine penge og solgte sine aktier i panik, mens kursen var i bunden. Nu forsøger man så at rette op på det ved at hæve kursmålet med +55%, efter kursen allerede er steget.. Hvad angår sprogbruget, kunne jeg sikkert skrive mere konstruktivt, så det beklager jeg. EDIT: Jeg forstår brugen af udtrykket “stram balancesituation” i tilfælde, hvor selskabet kører med betydelige underskud, og gælden er alt for høj i forhold til selskabets bæreevne og værdiansættelse, samt at gældsmængden vokser som følge heraf. Intet af dette gør sig gældende for Duell, som opererer med en soliditetsgrad på over 50 %, hvor kapitalen er mange gange højere end markedsværdien, og hvor der generelt er betydeligt flere aktiver end gæld. Man skulle tro, at selv en analytiker kunne forstå at tillægge dette en vis værdi.  Men hvad ved jeg egentlig, jeg råber bare op med et afkast på +40 % i Duell indtil videre.

Hos Inderes er kursmål-intervallet altså 3€ uden emission og 1,5€ med emission. Hvis Inderes var lige så tålmodige her, som de er med Aiforia, så er de 3€ stadig ret lidt  og det er selvfølgelig kun min egen holdning, at når Eezy har en gæld ved årets udgang (prognose) på 42 mio. og Duell kun har 18 mio., så tør man kun investere i sidstnævnte.. Mon ikke Duell også burde få den samme analytiker tilbage, som Eezy har nu. Med Kinnunen kommer de ikke så let med negative udmeldinger (negaroi)

Tommis justeringer af kursmålet er helt logiske i forhold til det, der er sket. Netop på grund af den stramme balance svinger situationen kraftigt i den ene eller anden retning. Det er vel netop den mest bemærkelsesværdige egenskab ved gearing (velkavipu)? Mit eget synspunkt har også svinget på samme måde som Tommis. Før Q3 var antagelsen hos både Duell og andre snarere, at markedet ville forblive mat. Nu viser statistikkerne noget helt andet i Norden, så man kan antage, at salget stadig går godt. Da balancen har været stram i forhold til lånebetingelserne (kovenanterne), har en god omsætning allerede en meget positiv effekt, når lageret konverteres til afdrag på gælden, selvom lønsomheden stadig måtte være svag. Duell er som investeringsobjekt lige nu ret binær i forhold til, om der er brug for yderligere finansiering eller ej, og på det seneste har udviklingen været i en retning, hvor sandsynligheden for yderligere finansiering mindskes, og så stiger selskabets værdi også. Desuden er kursmålet kun analytikerens bedste bud på kursniveauet om et år, og dets udgangspunkt er altid, hvad markedet er villig til at betale lige nu (værdiansættelsesmultipler). Generelt bør man i en analyse fokusere mere på indholdet end på kursmålene. Jeg har også selv skrevet her om Duell i øst og vest, men har dog altid begrundet mit synspunkt på en eller anden måde. Jeg har selvfølgelig taget fejl mange gange.

Jeg retter ikke dette mod nogen specifikke brugernavne, men især i denne tråd har der været ret tydelige forsøg på kursmanipulation (vedätys) i begge retninger. Jeg ønsker selvfølgelig kun det bedste for Duell og alle andre virksomheder. Det er helt sikkert udfordrende at beregne Duells reelle værdiansættelse, men i den næste kvartalsrapport får vi heldigvis fakta på bordet igen.

I princippet er det selvfølgelig lidt irriterende at læse en analyse, der kun er baseret på en etårig kursmålssætning. De fleste aktionærer forventer vel, at resultatet normaliseres til en overskudsgrad (EBIT-margin) på 5 %, hvorved en P/B-værdi på 1 allerede er et relevant alternativ, hvilket svarer til ca. 9 euro. Det var jo også Inderes’ kursmål for et år siden… Risikoen for en fortegningsemission blev i øvrigt også nævnt af Sauli Vilén; det føles lidt som om, at finske investorer er ret forsigtige sammenlignet med eksempelvis de svenske  For godt 20 år siden fandtes der ikke så billige aktier som P/B = 0,2. Når skovbrugsselskaber, byggefirmaer eller Outokumpu leverede et driftsunderskud på 10 %, faldt P/B-værdien maksimalt til 0,5-niveauet, ikke under det.

Kritik af analysen kan sikkert fremføres lidt mere konstruktivt, eller er du uenig? Dette er selvfølgelig blot min egen holdning, og du er velkommen til at være uenig. Som daglig bruger af forummet kan jeg i hvert fald ikke acceptere en sådan sprogbrug, hvor man mellem linjerne forsøger at fremhæve sin egen fortræffelighed og samtidig taler nedladende til andre. Du har tydeligvis din egen stærke overbevisning, som afviger fra flertallet i forhold til Duell. Jeg ville ønske, at du kunne skrive her med lidt mere respekt for andre. Det er rart at læse forskellige synspunkter med tilhørende argumenter, men hvis du ønsker at fortsætte på denne måde, er det måske bedre, at du skriver dine beskeder i din egen dagbog i stedet.

“"Stram balanceposition" forbliver ikke desto mindre i ordforrådet.. Jeg ser med stor interesse frem til, hvilke eventyr du finder på efter Q3-rapporten.” @S_Nyyssonen havde du noget indhold at bidrage med som modvægt til Inderes’ analyse?

Duell

Duell’s Q2 held up slightly better than feared following the profit warning, but the downgrade shifts the burden clearly to H2. The ongoing French portfolio transition is set to weigh more heavily...

Duell’s Q2 held up slightly better than feared following the profit warning, but the downgrade shifts the burden clearly to H2. The ongoing French portfolio transition is set to weigh more heavily in the second half, delaying the earnings recovery.

Duell: Headwinds in France delay the turnaround - Evli

Duell: Headwinds in France delay the turnaround - Evli