contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


stockmann-structural-change-main-topic-next-year

__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Analytiker

Rauli Juva

Lindex Group operates in the retail sector. The Group manages a number of stores in major shopping centres and large commercial premises located throughout the Nordic market. The Group is a retailer of several brands and the range consists of clothing, shoes and related accessories. The company has its headquarters in Helsinki.

Jeg ved ikke, om det allerede er blevet nævnt i tråden, men udover Inderes er OP tilsyneladende også stoppet med at dække Lindex. Jeg fordoblede min egen lille Lindex-beholdning i fredags, da Lindex-aktien for en gangs skyld virker mere interessant.

Da Stockmanns leasingforpligtelser skaber betydelig bekymring blandt aktionærerne (og dem, der følger Lindex), ville det være fantastisk, hvis Lindex stadig havde betalt analyse fra Inderes. I mangel af denne information forsøgte jeg selv at skitsere situationen, og i en tidligere besked fra Rauli fandt jeg et direkte tip til Q1/2023-rapporten.  Ifølge Q1/23-rapporten, offentliggjort den 28. april 2023, kunne man estimere den årlige leje for stormagasinet i Helsinki til ca. 10 mio. €/år og for de øvrige til i alt ca. 13,8 mio. €/år. Alle stormagasiner er defineret som producerende enheder (ekskl. ’central costs’). Samlet set har stormagasinernes leasingforpligtelser været 293,1 mio. € (inkl. ’Stockmann other leases’), og nu i årsregnskabsmeddelelsen for 2025 var tallet 305,5 mio. €, i 2024 330,2 mio. € og i 2023 329,5 mio. €. Det er nok stadig ikke muligt at udlede den faktiske lejeomkostning direkte derfra, da lukningen af Stockmann Itis faldt i 2025. Tilsyneladende skete lukningen dog på grund af lejekontraktens udløb, når man læser kommentaren fra Stockmann-divisionens COO, Riku Lyly, i meddelelsen: ”…Vi har i godt samarbejde med vores udlejer undersøgt mulighederne for en eventuel forlængelse af lejekontrakten. Vi har dog ikke fundet en bæredygtig løsning, der både lever op til vores kunders forventninger og til den for os vigtige udvikling af lønsomheden…” Dermed kunne leasingforpligtelserne for 2026 ligge et sted mellem 20-24 mio. €, hvilket svarer til 6,5-8 % af den nuværende omsætning? Løbetiden på lejekontrakten for stormagasinet i Helsinki er kendt, og i handelsmeddelelserne for stormagasinerne i Tallinn og Riga tales der om en ”langsigtet sale-and-leaseback-aftale”. Man må vel anlægge den vinkel på Stockmann, at ledelsen nu forsøger at bringe forretningen i endnu bedre stand og mindske belastningen fra ”møllestenen”. Nu hvor saneringen er overstået, og selskabets kassebeholdning er i orden, rykker tilbagevenden som udbyttebetaler tættere på dag for dag. Jeg formoder, at det sker allerede i år, når man slipper fri af den gamle covenant ved at indfri gælden. Herefter vil investeringscasen blive afgjort af Lindex’ lønsomme vækst og udviklingen i Stockmanns pengestrøm. Udviklingen i investeringscasen ville blive lettet, hvis selskabet kommunikerede mere åbent til investorerne om sin drift, sine byrder og sine mål. Undertegnede var for eksempel helt sikker på, at der i forbindelse med årsregnskabsmeddelelsen allerede ville blive meldt ud om en tilbagevenden som udbyttebetaler, og jeg anså det for at være en af drivkræfterne bag en stigning i aktiekursen. Men fanden var som bekendt igen i detaljen.

En tiltalende tanke, men vi får se! For mig er det helt almindeligt at handle der, men jeg er nok i mindretal efterhånden. Min lærervens teenagerelever var efter sigende smuttet midt i skoletiden til Stockmann i Tampere efter Skims. Stockmanns historie har været så trist, at man ikke rigtig tør drage alt for vidtgående konklusioner på baggrund af den slags.

kaupantila.fi              Onko Stockmannin tavaratalojen käänne viimein totta?    Vuosikymmenen mittaisen alamäen jälkeen Stockmannin tavaratalot näyttävät vihdoin palaavan kannattavan kasvun tielle.

Mange ejere mener, at prisen ikke betyder noget, så længe man bare kommer ud. Bestyrelsen er uenig (eller det er i hvert fald sådan, jeg opfatter det). Den lange lejekontrakt er det centrale problem, men at forære biksen væk uden leje ville være dumt og alt for dyrt. Hellere en form for forudbetaling for, at part x overtager Stockmann. Beløbet kender jeg ikke, men det kan man selvfølgelig (også) spekulere i.

Man er meget opsat på at komme af med stormagasinerne, uanset prisen. Så hvis der ikke blev overdraget nogen gæld som en del af handlen, som køber skulle overtage, ville salgsprisen så stadig være negativ? Eller taler I her kun om en negativ købssum, når gælden er inkluderet? Hvis gælden ikke følger med, kan man sikkert straks finde en eller anden stråmands-biks uden penge mod et ordentligt konsulenthonorar. (I så fald vil kreditorerne jo ikke blande sig i salget).

Kvartalstallene så gode ud, men det rod med udbyttet gjorde ikke. Lindex virker administrativt virkelig uigennemsigtig. Stockmann-divisionen er ganske rigtigt et problem, men hvis cashflowet kunne bringes ned på bare -10 millioner euro, kunne den spinnes af som sit eget selskab med en stor kassebeholdning. En kassebeholdning på 100 millioner euro ville så nok være tilstrækkelig, også set fra udlejernes perspektiv. Det bedste ville selvfølgelig være, hvis nogen overtog stormagasinerne gratis eller endda med en medgift på 20 mio. €. Men det er næppe i sigte, før konjunkturerne bedres.

Lindex Group

We still see potential in the stock, supported by the structural arrangement that is likely to progress next year. We raised our forecasts slightly in this report, mainly due to the stronger SEK.

<p>We still see potential in the stock, supported by the structural arrangement that is likely to progress next year. We raised our forecasts slightly in this report, mainly due to the stronger SEK.</p> 

Stockmann: Structural change main topic next year

Forumopdateringer