contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Analytiker

Juha Kinnunen

Mikael Rautanen

Revenio is a global provider of comprehensive eye care diagnostic solutions. The group offers fast, user-friendly, and reliable tools for diagnosing glaucoma, diabetic retinopathy, and macular degeneration (AMD). Revenio’s ophthalmic diagnostic solutions include intraocular pressure (IOP) measurement devices (tonometers), fundus imaging devices, and perimeters as well as software solutions under the iCare brand.

In 2023, the Group’s net sales totaled EUR 96.6 million, with an operating profit of EUR 26.3 million. Revenio Group Corporation is listed on Nasdaq Helsinki with the trading code REG1V.

Jeg har nu gennemgået spørgsmålene, så her er et svar på dette. Fra den omfattende rapport: “iCares produkter har typisk landespecifikke distributører til hver målgruppe. Inden for tonometre til mennesker er der typisk én distributør specialiseret i øjenlæger og én distributør specialiseret i optikere. Veterinære tonometre har deres egne distributører.” Så vidt jeg forstår, gælder den ovennævnte model for APAC-landene, da den eneste store undtagelse efter min opfattelse er USA. I USA har iCare opbygget sin egen salgsorganisation baseret på uafhængige sælgere, og virksomheden har ingen distributionspartner med undtagelse af VET-produkterne.

Tak for muligheden, nedenfor er et par spørgsmål, som har optaget mig; Hvor stor en del af Revenios vækst kommer i øjeblikket fra den eksisterende installerede base (software, tjenester) sammenlignet med salget af nye enheder, og er det hensigten, at denne vægtning skal øges i de kommende år? Den tyske model baseret på behandlingsforløb er et nyt initiativ for Revenio. Ser I dette primært som en lokal løsning eller som en model, der også kunne udnyttes på andre markeder, og hvilke faktorer afgør, om modellen kan skaleres bredere? Revenio taler mere og mere om software og kunstig intelligens (AI). Hvad ville fra en investors perspektiv være den første konkrete økonomiske indikator eller ændring i rapporterne, som viser, at denne omstilling er i gang?

Spørgsmål til interviewet med den administrerende direktør, tilsyneladende med et stærkt fokus på tonometri: I relation til USA kræves der FDA-godkendelse til AI-screening af fundusbilleder. Tilsyneladende findes der allerede en godkendelse i EU. Hvilke fremskridt er der gjort i EU-området, og kunne Toijala uddybe den nuværende situation yderligere? Hvordan er det gået salgsmæssigt for ST500-tonometret, som er designet til øjenlæger? Virker det som om, at de øjenlæger, der har ønsket at bruge den ældre målemetode, har taget ST500 i brug? (Nogle øjenlæger har jo også tidligere foretaget målinger med Revenios håndholdte tonometre). Er der sket fremskridt i salget af Home-tonometre? Er disse solgt primært til privatpersoner eller til øjenklinikker (f.eks. til udlån til patienter, når glaukombehandlingen påbegyndes)?

Hej til tråden, jeg udgav allerede rapporten her i søndags, da der ikke er nogen grund til at vente på mandag morgens myldretid. Jeg lovede samtidig at vende tilbage til de formodede årsager til Revenios seneste fald. Nedenstående er i sig selv materiale fra Premium-rapporten, men der er ingen grund til, at jeg omformulerer det her, når jeg bare kan bruge copy-paste fra rapporten. Så nedenfor er formodentlig den største årsag til det seneste pres på Revenios kurs. Dette er selvfølgelig ikke den eneste årsag. Uanset om det giver mening eller ej, ser Revenio ud til at reagere negativt på styrkelsen af euroen (EUR/USD), og indimellem her i starten af året så det ud til, at den ville bryde igennem 1,2-niveauet. Desuden er der de mere langsigtede årsager; den bagvedliggende lange nedadgående trend skaber på sin vis et konstant salgspres, og køberne kan allerede have brændt fingrene. Jeg har selv hævet anbefalingen til “køb”, og jeg tror stadig på Revenios langsigtede case. Det er selvfølgelig en risiko, da Q4-rapporten kommer på onsdag, og resultatet/guidance kan jo skuffe, hvis der er bredere udfordringer i branchen. Men efter min egen vurdering er der tale om et væddemål med en klart positiv forventet værdi. Der går ikke længe, før det viser sig, om jeg tog fejl her. Her er et link til rapporten og herunder et uddrag derfra vedrørende Zeiss:                   Inderes              Revenio Q4'25 -ennakko: Arvostus historiallisen alhaisella tasolla - Inderes    Revenion arvostustaso on laskenut historiallisen alhaiselle tasolle, kun toimialan yllä on huolia erityisesti Zeissin ruman tulosvaroituksen jälkeen. Pidämme huolia Revenion osalta liioiteltuina ja arvioimme yhtiön tuloksen olevan tukevasti...                             * * * Zeiss’ udfordringer er også en risiko for Revenio En betydelig aktør i branchen, Carl Zeiss Meditec, offentliggjorde i slutningen af januar en grim nedjustering (tulosvaroitus), som har påvirket hele branchen negativt. Zeiss’ Q1 (oktober-december) omsætning (467 MEUR mod 490 MEUR) og især lønsomhed (EBITA 8 MEUR mod 35 MEUR) lå langt under sammenligningsperioden, og selskabet trak samtidig deres guidance for hele regnskabsåret tilbage. Størstedelen af Zeiss’ udfordringer var efter vores opfattelse relateret til Kina (betydeligt for Zeiss, men lille for Revenio) og IOL-forretningen (intraokulære linser), som Revenio slet ikke har, men selskabets melding om faldende investeringslyst i USA er også en direkte risikofaktor for Revenio. Revenios kommentarer til udviklingen i markedsefterspørgslen i USA er derfor igen et af de største fokuspunkter. Selvom vi anser Zeiss’ betydelige vanskeligheder som en potentiel risiko for Revenio, vil vi ikke drage direkte konklusioner heraf. Selskabernes produktporteføljer er markant forskellige, og efterspørgslen har varieret betydeligt i de seneste år. Da Revenio havde en “svag periode” i USA og var nødt til at komme med en nedjustering i august 2023, rapporterede Zeiss gode tal takket være en stærk ordrebeholdning. Siden da er situationen vendt klart til Revenios fordel, og Zeiss’ problemer er blevet forværret. * * * Der er en spændende rapport på vej på onsdag! Tak allerede nu for spørgsmålene til den administrerende direktør, jeg samler dem sammen i morgen.

Hej Juha, Jeg håber, det er i orden, at jeg skriver til dig på engelsk. Her er nogle forslag til spørgsmål:  Carl Zeiss har for nylig signaleret svaghed i USA på grund af tøven omkring investeringer. Ser I lignende tendenser, eller hjælper jeres nye strategi rettet mod erhvervskunder (corporate accounts), understøttet af jeres nylige senioransættelser, jer med at koble jer fri af denne stemning? Jeg er især interesseret i, om I ser en divergens mellem CAPEX-investeringer kontra jeres mere OPEX-orienterede løsninger. Vedrørende udrulningen af AI-screening i USA: Kan du give en opdateret tidslinje? Specifikt, ser I tegn på, at kunder udskyder køb af hardware, fordi de venter på, at den fulde ”screening-as-a-service”-godkendelse er på plads? Givet den nuværende aktiekurs og en stærk balance, hvad er så den mest effektive brug af kapital lige nu, når man overvejer aktietilbagekøb over for M&A? Vedrørende de makroøkonomiske udsigter: Kan du kommentere på jeres evne til at afbøde potentielle toldsatser og valutamæssig modvind (FX)? Ser I mulighed for at sende disse omkostninger videre til kunderne for at beskytte jeres bruttomarginer?  Fortsæt det gode arbejde Juha, og hav en god weekend. Tak!

Et par spørgsmål meldte sig!    Hvordan måler virksomheden sine strategiske mål i praksis? De nuværende hovedmål indeholder ikke numeriske mål, så jeg antager, at virksomheden har interne KPI’er, der er knyttet til målene herunder? Kan I uddybe disse?     Virksomheden har oplyst, at den fokuserer på at skabe grundlaget for vækst i sin strategiperiode. Nu hvor vi bevæger os ind i strategiperiodens sidste år, hvordan vurderer Jouni så, at virksomheden er lykkedes, og hvad vil der blive fokuseret på i løbet af 2026?     Hvor følsomme er Revenios kunder i USA over for usikkerhed? Blandt de medtech-virksomheder, jeg følger, har nogle allerede aflagt regnskab, og tallene er meget svingende. For nogle har en regeringsnedlukning (government shutdown) givet et stort hug i salget, fordi kunderne er offentlige laboratorier osv. Andre har derimod accelereret væksten i USA. Hvordan vurderer Jouni, at kundernes adfærd ændrer sig, når usikkerheden stiger?   Hvilke prismodeller har Revenio for sine softwareløsninger? Giver f.eks. den nye iCare ALTIUS ny omsætning, eller stilles disse til rådighed for kunden i forbindelse med køb af produkter?   Er der et fald i multiplerne at spore blandt potentielle opkøbsemner?   Jeg antager, at Juha spørger ind til, hvordan genopretningen ser ud for de Private Equity-drevne kunder, og om der er ændringer fra sidste kvartal  . Jouni henviste i Q3-interviewet til R&D-projekter i pipelinen, som kan øge FDA-omkostningerne. Al yderligere information om disse er af interesse. Et spørgsmål til Juha: Sker APAC-salget direkte eller via en partner?

Hej i tråden! Jeg tænkte på at minde jer om muligheden for at stille spørgsmål til Revenios administrerende direktør. Regnskabsaflæggelsen er nu på onsdag, og jeg skal tage en snak med Jouni på sædvanlig vis. Gode spørgsmål er meget velkomne - hvis jeg ikke hører noget, skal jeg nok selv finde på nogle  PS. Jeg vender tilbage til presset på aktiekursen på mandag i forbindelse med resultatoptakten.

Revenio Group

Revenio is known as the global beacon of tonometers but these days the company is a noteworthy challenger in more extensive ophthalmic health technology. Imaging tools (previous CenterVue) play...

<p>Revenio is known as the global beacon of tonometers but these days the company is a noteworthy challenger in more extensive ophthalmic health technology. Imaging tools (previous CenterVue) play an increasing role in future growth and HOME products, as well as software business offer longer term growth promises. Business is growing very profitably, the market has sound growth drivers, and the products have strong competitive advantages. In addition, the company has an excellent track record of its ability to create value with investments in product development, structural reorganization, and new long-term growth templates</p> 

	2020	21e	22e
Omsætning	61,1	79,3	102,5
vækst-%	23,4 %	29,9 %	29,2 %
EBIT (adj.)	19,2	27,2	37,1
EBIT-% (adj.)	31,4 %	34,3 %	36,2 %
EPS (adj.)	0,58	0,82	1,10
Udbytte	0,32	0,40	0,55
Udbytte %	0,6 %	2,0 %	2,8 %
P/E (adj.)	86,6	24,0	18,0
EV/EBITDA	61,5	18,5	13,1

Revenio: Not a one-trick pony

Key Estimate Figures08.06.2021

Forumopdateringer