Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 5.3.2026, 07.01 GMT. Giv feedback her.

Kilde: Inderes

Wetteri offentliggør sin Q4-delårsrapport torsdag den 12. marts 2026, og selskabets regnskabsmeddelelse kan følges her kl. 13.00. Vi forventer, at Wetteris omsætning er vendt til en beskeden vækst, og at det justerede driftsresultat er forbedret markant fra det svage niveau i sammenligningsperioden. Wetteri Power-forretningsområdet, der blev solgt i begyndelsen af 2025, blev i sammenligningsperioden bogført som et ophørt forretningsområde, så frasalget tynger ikke længere koncernens udvikling på samme måde som i de foregående kvartaler. I Wetteris investeringscase spiller en positiv rentabilitetsudvikling og de dertil knyttede forventninger for 2026 en central rolle i at styrke troværdigheden af turnaroundet.

Omsætningen viser en beskeden vækst på trods af nedjustering af Power-forretningsområdet

Vi estimerer, at Wetteris omsætning i Q4 var 102,4 MEUR, hvilket forudsætter en vækst på 1 % år-til-år. I forbindelse med vores preview har vi reduceret vores Q4-estimater for segmentet Tunge køretøjer en smule på grund af en svagere markedsudvikling end forventet. Vi forventer dog en beskeden vækst i personbilssalget, hvilket muliggør omsætningsvækst på koncernniveau.

Marginekspansion er kernen i turnaroundet

Vi estimerer, at Wetteris justerede EBIT steg til 1,2 MEUR i Q4, sammenlignet med -0,5 MEUR i sammenligningsperioden. Segmentmæssigt er det afgørende, at Personbiler-segmentet, som havde en usædvanlig svag rentabilitet (-2,8 MEUR) i sammenligningsperioden, forbedrer sit resultat år-til-år. Efter vores opfattelse bogførte Wetteri omkostninger front-loaded i Q3 for at understøtte turnaroundet, hvilket burde styrke rentabilitetstallene for Q4. Derudover bør effekterne af de igangværende omkostningsbesparelsesprogrammer på 4 MEUR og resultatforbedringsprogrammer på 8 MEUR være endnu tydeligere i det operationelle resultat.

Tegn på turnaround og balanceposition er de mest interessante punkter i regnskabsmeddelelsen

For troværdigheden af Wetteris turnaround-historie er forventningerne for det indeværende år det vigtigste indhold i rapporten. Vi forventer, at selskabet vil gentage de forventninger for 2026, der blev udstedt i november, som forudser omsætningsvækst samt en forbedring og positiv vending af det sammenlignelige driftsresultat. Fremdriften i turnaroundet er afgørende, da det danner grundlag for den profitable vækst i henhold til strategiens anden fase.

På regnskabsdagen vil vi med særlig interesse følge balancepositionen, da selskabets gældsætning har været høj, og finansieringsomkostningerne har tynget nettoresultatet. På grund af den stramme balanceposition og det igangværende turnaround forventer vi ikke, at bestyrelsen vil foreslå udbytte for 2025. I rapporten fokuserer vores interesse også på omsætningshastigheden for brugte biler, hvis effektivisering er en central del af selskabets tiltag for at frigøre kapital.