Suominen meddelte mandag de detaljerede vilkår for den fortegningsemission på cirka 28 MEUR, som selskabet annoncerede i maj. Emissionens størrelse og hovedejernes fulde tegningsgaranti var allerede kendt, så de nye oplysninger var de tekniske detaljer for emissionen, såsom tegningskurs, bytteforhold og tidsplan. Som vi tidligere har vurderet, vil emissionen udvande aktiekapitalen betydeligt. Vi vil snart opdatere vores estimater for at afspejle det nye antal aktier og den styrkede balance.

Betydelig nedskrivning og et betydeligt antal nye aktier

I aktieemissionen udbydes der maksimalt cirka 77 millioner nye aktier til en tegningskurs på 0,36 EUR. Aktionærerne modtager én tegningsret for hver aktie, de ejer på registreringsdatoen den 10. juni 2026, og tre tegningsrettigheder giver ret til at tegne fire nye aktier. Tegningskursen inkluderer en beregnet nedskrivning på 45 % af aktiens teoretiske pris (TERP), hvilket er et almindeligt, men ret betydeligt nedskrivningsniveau for fortegningsemissioner. Baseret på gårsdagens lukkekurs ville aktiens pris uden tegningsret ifølge vores vurdering være cirka 0,66 EUR. Første handelsdag uden tegningsrettigheder er den 9. juni 2026, altså i dag, og tegningsperioden starter den 15. juni 2026. Hvis emissionen tegnes fuldt ud, vil selskabets antal aktier stige fra de nuværende cirka 58 millioner aktier til maksimalt cirka 135 millioner aktier. De nye aktier vil således udgøre op til 57 % af selskabets samlede aktier efter emissionen, hvilket understreger den betydelige udvandende effekt af arrangementet for de aktionærer, der ikke deltager i emissionen.

Forventet dispensation fra Finanstilsynet til hovedaktionærerne

Som tidligere meddelt i maj har selskabets hovedaktionærer Ahlstrom Capital, Etola Group og Etra Invest (tilsammen cirka 49 % af aktierne) forpligtet sig til at tegne aktier i forhold til deres ejerandel og derudover garantere den resterende del af emissionen. Som ny information meddelte selskabet, at Finanstilsynet har givet hovedaktionærerne en permanent dispensation fra tilbudspligten, selvom deres stemmeandel ville overstige grænsen på 30 procent som følge af eventuelle garantiforpligtelser. Vi anser dette for at være en forventet og nødvendig teknisk forudsætning for at gennemføre arrangementet. De indsamlede midler vil blive brugt til at implementere selskabets Full Potential-rentabilitetsprogram og til at styrke balancen, som tidligere meddelt.