Analytikerkommentar
Sitowises nye finansieringsaftale giver ro til at gennemføre et indtjeningsopsving
Af Olli Vilppo
Oversigt
- Sitowise har indgået en ny finansieringsaftale på 89 MEUR, der forlænger gældens forfald til juni 2028 og erstatter den nuværende ordning, der udløber i juni 2027.
- Aftalen inkluderer en kovenantklausul om netto rentebærende gæld/EBITDA, og lånemarginalen er afhængig af selskabets gældsætning, hvilket holder finansieringsomkostningerne høje.
- Vi estimerer en omsætningsvækst på 1,9 % i 2026 til 192,3 MEUR og en stigning i justeret EBITDA til 11,8 MEUR, men finansieringsomkostningerne vil fortsat påvirke det operationelle resultat.
- For at reducere balancerisikoen er det afgørende, at det estimerede indtjeningsopsving realiseres, så Sitowise kan nå sit gældsætningsmål på 2,5x ved udgangen af 2027.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 11.3.2026, 06.53 GMT. Giv feedback her.
Sitowise meddelt onsdag morgen, at selskabet har underskrevet en ny sikret finansieringsaftale på 89 MEUR, som erstatter selskabets nuværende finansieringsordning, der udløber i juni 2027. Den nye aftale udskyder gældens forfald med et år til juni 2028. Aftalen styrker vores tillid til, at selskabet har bankernes støtte gennem den udfordrende cyklus, men balancen spiller stadig en betydelig rolle i aktiens risikoprofil. Meddelelsen medfører ingen ændringer i vores estimater.
Indtjenings-turnaround er fortsat nøglen til at afvikle balancerisikoen
Den nye aftale indeholder en sædvanlig kovenantklausul vedrørende forholdet mellem netto rentebærende gæld og EBITDA. Lånemarginalen er fortsat bundet til selskabets gældsætning, hvilket betyder, at finansieringsomkostningerne forbliver høje, så længe gearing i balancen er betydelig. I forbindelse med Q4-regnskabet var selskabets netto rentebærende gæld/EBITDA-forhold 4,9x, hvilket er klart over selskabets eget målsætning på 2,5x.
Vi estimerer, at Sitowises omsætning vil vokse med 1,9 % til 192,3 MEUR i 2026, og at den justerede EBITDA vil stige til 11,8 MEUR (2025: 8,9 MEUR). Finansieringsomkostningerne vil dog fortsat udgøre en stor del af det operationelle resultat. Den nu sikrede fortsættelse af finansieringen fjerner den umiddelbare refinansieringsrisiko, men en styrkelse af balancen kræver, at den indtjenings-turnaround, vi estimerer, realiseres i de kommende år, så selskabet kan komme tættere på sit målsatte gældsætningsniveau på 2,5x. Vi estimerer i øjeblikket, at selskabet vil nå sit målsatte niveau ved udgangen af 2027.
Sitowise is a Nordic expert in technical consulting and digital solutions. Our mission is to engineer the foundation of Nordic resilience. We design infrastructure, buildings and cities that stand the test of time and change. We enhance society’s operational reliability by developing critical infrastructure and ensure the sustainable use of the environment and natural resources. We operate in four business areas: Infra, Buildings, Digital solutions and Sweden. The Group’s net sales in 2025 were EUR 189 million, and the company employs approximately 1,900 experts. Sitowise Group Plc is listed on the Nasdaq Helsinki stock exchange under the trading symbol SITOWS.
Læs mere på virksomhedssideKey Estimate Figures12.02
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Omsætning | 188,7 | 192,3 | 206,8 |
| vækst-% | -2,2 % | 1,9 % | 7,5 % |
| EBIT (adj.) | 4,4 | 7,8 | 13,2 |
| EBIT-% (adj.) | 2,3 % | 4,0 % | 6,4 % |
| EPS (adj.) | -0,01 | 0,04 | 0,17 |
| Udbytte | 0,00 | 0,02 | 0,05 |
| Udbytte % | 0,7 % | 1,7 % | |
| P/E (adj.) | neg. | 74,0 | 17,5 |
| EV/EBITDA | 11,4 | 8,8 | 7,1 |
Forumopdateringer
