Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 4.5.2026, 21.26 GMT. Giv feedback her.

Kilde: Inderes & Modular Finance (konsensus, 6 estimater)

Sanoma offentliggør sin Q1-rapport torsdag omkring kl. 08.30. Vi estimerer, at selskabets omsætning og operationelle resultat er på niveau med sammenligningsperioden. Selskabet har udstedt guidance for operationel resultatvækst for indeværende år, og med estimater, der ligger midt i guidance-intervallet, er forventningerne i overensstemmelse med guidance. 

Vi estimerer, at omsætningen har udviklet sig stabilt

Vi estimerer, at Sanomas omsætning i Q1 landede på 221 MEUR, hvilket er på niveau med sammenligningsperioden. Vi estimerer, at Learning-omsætningen har udviklet sig stabilt, hvor den moderate vækst i flere lande, især Polen, opvejes af tilbagegangen i distributionsomsætningen i Holland. Vores estimat for Media Finlands omsætning er også på niveau med sammenligningsperioden. Fordelt på indtægtstyper estimerer vi, at segmentets annonceindtægter er faldet i tråd med den svage markedsudvikling. Den moderate tilbagegang i annonceindtægter, løssalgsavis-salg og andre indtægter kompenseres dog af en fortsat god vækst i abonnementsindtægter i vores estimater.

Operationelt resultat er i underskud på grund af sæsonudsving

Vores estimat for Sanomas justerede EBIT i Q1 er -19 MEUR, hvilket afspejler den sæsonmæssigt underskudsgivende Learning-forretning og er på niveau med sammenligningsperioden. Vores estimat er også i overensstemmelse med konsensus' medianestimat. Vi forventer, at Learning's operationelle tab er faldet en smule fra sammenligningsperioden, hvilket afspejler effekten af de effektiviseringstiltag, der er gennemført i de seneste to år. Samtidig har forberedelsen på indeværende års markedsvækst ifølge vores vurdering medført et let opadgående pres på omkostningsstrukturen. Vores resultatestimat for Media Finland ligger derimod lige under sammenligningsperioden, hvilket afspejler den sædvanlige omkostningsstigning og den svage udvikling i annonceindtægterne. Vi estimerer, at selskabets netto finansielle poster og skattesats har udviklet sig stabilt, mens resultatpåvirkningen fra det hybridlån, der blev indfriet i Q1, har været en smule lavere end i sammenligningsperioden. Dermed er vores estimat for Q1's justerede EPS -0,15 EUR, hvilket er et lidt mindre tab end i sammenligningsperioden.

Estimaterne ligger midt i guidance-intervallet

Konsensus' medianestimater forventer en omsætning på 1.311 MEUR (Inderes: 1.307 MEUR) og et justeret EBIT på 217 MEUR (Inderes: 215 MEUR) for Sanoma i 2026. Sanoma har udstedt guidance for indeværende års omsætning på 1,29-1,34 milliarder og et justeret EBIT på 205-225 MEUR. Dermed ligger estimaterne for indeværende år solidt omkring midten af det udstedte guidance-interval. Ifølge vores vurdering tager konsensus' estimater ikke højde for det seneste opkøb af Vicens Vives, hvilket skaber et let opadgående pres på vores estimater allerede før Q1-rapporten. Vi vil inkludere opkøbet i vores estimater i forbindelse med Q1’26-rapporten.