Kilde: Inderes

Robit offentliggør sit Q2-regnskab fredag den 7. august omkring kl. 09.00. Vi estimerer, at selskabets omsætning er vokset markant fra sammenligningsperioden, hvilket afspejler den styrkede ordreindgang i begyndelsen af året. Vi forventer også, at selskabets resultat er forbedret fra den svage sammenligningsperiode, selvom vi vurderer, at wolframprisen har fungeret som modvind i kvartalet. I regnskabet er vores interesse især rettet mod markedskommentarerne samt de mere detaljerede tidsplaner for opstart af nye minekontrakter, der blev meddelt i den tidlige sommer.

Vi estimerer, at omsætningen er vokset fra sammenligningsperioden

Robits situation i Q2 var efter vores mening bedre end i sammenligningsperioden, da ordreindgangen voksede med hele 19 % i Q1 (Q1’26 ordrer: 24,1 MEUR). Bag væksten lå det projektbaserede Geotechnical, hvis ordrer i begyndelsen af året vi estimerer også har understøttet omsætningsudviklingen i Q2. Det er dog vigtigt at bemærke, at Robits hurtige omsætningshastighed for ordrebogen (mindre end et kvartal) betyder, at man ikke kan drage vidtrækkende konklusioner ud fra tidligere ordreindgang. Set i det store billede estimerer vi dog, at selskabets rapporterede omsætning er vokset med cirka 13 %. Vi antager ikke, at valutaer har haft en væsentlig indflydelse på udviklingen. Ser man på kundesektorerne, forventer vi, at efterspørgslen fra minesektoren er fortsat på et stærkt niveau, i tråd med rapporter fra store mineudstyrsselskaber. Derimod vurderer vi, at efterspørgslen fra byggesektoren har været ret afdæmpet, bortset fra Geotechnicals projektforretning.

Vi forventer også et klart positivt resultat trods modvind fra wolfram

Som en afspejling af vores estimerede stigende omsætning og de effektiviseringstiltag, der er gennemført de seneste år, forventer vi, at selskabets resultat er blevet klart positivt. Vi vurderer dog, at wolframs kraftige prisstigning i foråret vil belaste selskabets materialemargin og operationelle rentabilitet, i hvert fald mildt, i Q2, selvom selskabet tidligere har været ret god til at overføre omkostningsstigninger til priserne. Der er dog stadig usikkerhed omkring de endelige marginpåvirkninger på nuværende tidspunkt. Vi antager ikke, at de operationelle valutakursforskelle, der tyngede resultatet i sammenligningsperioden (Q2’25: -0,7 MEUR), har påvirket kvartalets udvikling væsentligt. Det er dog udfordrende at vurdere disse udefra selskabet. På bundlinjen forventer vi, at finansieringsomkostninger og skatter har ligget på et normalt niveau, og i lyset heraf forventes det rapporterede resultat pr. aktie at lande på 0,02 EUR.

Vi vurderer, at selskabet vil gentage sin guidance for indeværende år

Robit har guidet, at omsætningen og den euro-nominelle justerede EBIT for 2026 vil vokse fra 2025 (omsætning 78,8 MEUR, justeret EBIT 1,7 MEUR). Vi forventer, at selskabet vil gentage sin guidance i forbindelse med regnskabet, selvom der er en vis usikkerhed forbundet med forudsætningerne bag den verbale guidance. Før regnskabet estimerer vi, at selskabets omsætning vil vokse til 87,4 MEUR og den justerede EBIT til 4,7 MEUR i indeværende år.

Udover tallene vil vi følge selskabets kommentarer om udviklingen i markedssituationen. Ifølge vores vurdering forbliver minedriftens momentum meget godt i den nuværende situation på metalmarkederne (især guld, kobber, sølv). Derudover er vi interesserede i de mere detaljerede tidsplaner for opstart af nye minekontrakter, der blev meddelt i foråret, samt udviklingen i salgspipelinen inden for minedrift. Inden for byggebranchen må vi efter vores mening stadig vente på en bredere opblomstring. En bagvedliggende antagelse i selskabets guidance er dog, at efterspørgslen inden for byggeriet udvikler sig positivt i H2, og vi vil derfor følge, om der er sket en ændring i denne henseende. Med de nye minekontrakter og Geotechnicals udvikling i H1 ser vi dette dog ikke som kritisk for at nå guidancen.