Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 18.5.2026, 11.39 GMT. Giv feedback her.

Martela meddelte mandag, at selskabet sælger sin flytteservicevirksomhed til Niemi Palvelut. Som følge af arrangementet sænkede selskabet sin omsætningsguidance for indeværende år, men fastholdt sin resultatguidance. Vi finder dette strategiske træk ret logisk for selskabet, da det skærper fokus på kerneforretningen og afhjælper en meget stram balancesituation. Vi vil opdatere vores estimater, når transaktionen er gennemført, sandsynligvis i begyndelsen af juni.

Et strategisk begrundet træk skærper fokus

Flytteservicen blev oprindeligt en del af Martela i forbindelse med Grundell-opkøbet i 2012. Vi understreger, at den nu annoncerede forretningstransaktion kun omfatter Grundells flytteservice og ikke vedrører datterselskabets installationstjenester. Efter vores opfattelse er installationstjenester, der fortsætter som egen drift, mere rentable for selskabet end flytteservice. Grundell har i årene 2022-2024 opnået en driftsresultatmargen på 10-13 % med en omsætning på cirka 17 MEUR, hvilket er markant højere end Martela-koncernens niveau. Efter vores opfattelse er en direkte sammenligning af datterselskabets rentabilitet med resten af koncernen dog problematisk på grund af interne poster. Med arrangementet overgår Martela til en partnerskabsmodel med Niemi inden for flytteservice, hvilket sikrer, at selskabet fortsat kan tilbyde sine kunder Martela Lifecycle-servicekonceptet. Ifølge ledelsen er installations- og flytteservice ret separate funktioner, og handlen forventes ikke at medføre effektivitetstab. Vi mener, at frasalget af dele, der ikke tilhører kerneforretningen, er den rigtige løsning i den nuværende situation, da det frigør ledelsens ressourcer til at fremme den kritiske resultatvending. Martela oplyste ikke salgsprisen i sin meddelelse, hvilket gør det vanskeligt at vurdere transaktionens virkninger.

Omsætningsguidance sænket, men resultatguidance uændret

Som følge af forretningstransaktionen sænkede Martela sin omsætningsguidance for indeværende år med 5 MEUR. Ifølge den nye guidance forventer selskabet, at omsætningen i 2026 vil ligge på 70-80 MEUR (tidligere 75-85 MEUR). Guidance for det sammenlignelige driftsresultat forblev uændret i intervallet -2...+1 MEUR. Baseret på ændringen i guidance og den forventede gennemførelsesdato for handlen (1. juni 2026) estimerer vi, at den årlige omsætning for den solgte flytteservicevirksomhed er cirka 10 MEUR. At resultatguidance forbliver uændret, bekræfter vores opfattelse af, at marginen for den solgte forretning har været ret lav. Martela forventer at bogføre en engangs-salgsgevinst på cirka 1 MEUR fra handlen i andet kvartal. I lyset af selskabets meget vanskelige balancesituation og negative egenkapital er denne salgsgevinst og de frigjorte kontanter fra handlen yderst tiltrængte.