Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 12.5.2026, 15.22 GMT. Giv feedback her.

Ifølge Fund Report udgivet af Finnish Investment Research, oplevede indenlandske investeringsfonde et imponerende vendepunkt i april. Nettoindstrømningen vendte tilbage til en stærk vækst efter indløsningerne i marts, med en nettoindstrømning på over 1,4 BEUR. For de seneste 12 måneder er nettoindstrømningen nu næsten 8 BEUR i plus. Med den stærke markedsgenopretning steg aktiverne til 210 BEUR, hvilket oversteg den tidligere rekord fra februar. Samlet set har virkningen af krigen i Iran på fondsinvestorer været meget lille, og dette understøtter vores standpunkt om, at investorer har lært at tolerere geopolitiske risici bedre end før, hvilket naturligvis ikke er en reel overraskelse i lyset af de seneste års konstante kriser. 

Indenlandske investeringsfondaktiver (mia. EUR) 

Nettoindstrømning af indenlandske investeringsfonde (AUM)
 

Volatil udvikling for børsnoterede kapitalforvaltere

For de selskaber, vi følger, var april volatil. Krigens indvirkning var dog meget moderat for alle selskaber. Vi bemærker, at vi i denne gennemgang kun kommenterer på de selskaber, vi følger, som rapporterer deres månedlige statistikker i Fund Report. Derfor er Taaleri, Mandatum og CapMan udelukket fra denne analyse. Vi kommenterer på Titanium på kvartalsbasis i separate rapporter.

Aktias nettoindstrømning var i april en smule negativ. Aktias indenlandske fondssalg har længe været svagt, især i betragtning af den stærke efterspørgsel på rentemarkedet. Tilsvarende har selskabet dog for nylig fået nysalget af kapitalforvaltning (ikke synligt i fondene) til at trække bedre, hvilket er afgørende for selskabets vækst.

Alexandrias nettoindstrømning var et par millioner i minus. Fondssalget hos Alexandria har været svagt i længere tid, og dette forklares ifølge vores vurdering af organisationens fokus på at opbygge kapitalforvaltning samt et rekordstærkt salg af strukturerede produkter. Det konstant svage fondssalg lægger et klart pres på selskabet for at vise konkrete fremskridt i kapitalforvaltningssalget i H1.

eQ's nettoindstrømning var cirka 34 MEUR negativ, og indløsningerne var bredt fordelt på forskellige traditionelle fonde, hvis betydning for eQ's forretning er begrænset, da selskabet fokuserer på alternative produkter. Vi bemærker, at eQ's vigtigste produktgruppe (PE) ikke fremgår af fondsrapporten, og dens salg vil spille en kritisk rolle, når selskabet forsøger at komme tilbage på vækstsporet. Derudover minder vi om, at selskabet har betydelige indløsninger i kø i begge åbne ejendomsfonde.

Evlins omsætning i april var kun 25 MEUR, hvilket er et meget beskedent niveau i forhold til selskabets meget stærke udvikling i de seneste år. For de seneste 12 måneder er nettoindstrømningen, trods en svag marts, på et svimlende niveau på cirka 1,6 BEUR. Vi bemærker, at en betydelig del af nettoindstrømningen i de seneste 12 måneder skyldes nye Enhanced Index-produkter, hvortil selskabet har overført aktiver fra kapitalforvaltning i ETF'er (salg af Enhanced-produkter ~1,3 BEUR). Der er således ikke tale om ny kapital, men gebyrniveauet for selskabets egne Enhanced-produkter er dog betydeligt bedre end for ETF'er, og dette har dermed en klar positiv indvirkning på gebyrindtægterne.

United Bankers' nettoindstrømning var cirka 10 MEUR i plus, og indskuddene var primært rettet mod de nye Megatrends og UB Private Equity-fonde. For de seneste 12 måneder har UB's salg vist en lille forbedring, og nettoindstrømningen er cirka 120 MEUR. Selskabet har dog potentiale til at nå et betydeligt bedre niveau, men på kort sigt lider selskabet under den svage efterspørgsel efter alternative produkter.

Vi minder investorerne om, at udviklingen i fondenes aktiver udover enkelte måneder også bør følges på længere sigt. Betydningen af investeringsfondenes aktiver varierer også betydeligt fra selskab til selskab.