Analytikerkommentar
HKFoods Q1’26 – kort kommentar: Regnskabsmeddelelsen overgik en smule vores forventninger
Oversigt
- HKFoods' Q1-regnskab oversteg forventningerne med en omsætning på 243 MEUR, drevet af vækst i detailhandel og food service, mens eksporten faldt som planlagt.
- Sammenlignelig EBIT steg til 5,7 MEUR, over forventningerne, primært på grund af lavere afskrivninger og effektiviseringstiltag, der modvirkede stigende omkostninger.
- Selskabet gentog sin guidance om stigende EBIT, men advarer om fortsat omkostningspres fra energi, emballage og logistik.
- HKFoods har forbedret EBIT i 13 kvartaler i træk, men indtjeningsvæksten er aftaget sammenlignet med tidligere stærke perioder.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 6.5.2026, 06.37 GMT. Giv feedback her.
| Estimat tabel | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Forskel (%) | 2026e | |
| MEUR / EUR | Sammenligning | Faktisk | Inderes | Faktisk vs. Inderes | Inderes | |
| Omsætning | 234 | 243 | 240 | 1 % | 1021 | |
| EBITDA | 12,1 | 12,7 | 12,7 | 0 % | 65,8 | |
| Justeret EBIT | 4,6 | 5,7 | 5,1 | 11 % | 35,2 | |
| EBIT | 4,6 | 5,4 | 5,1 | 5 % | 35,2 | |
| EPS (justeret) | -0,01 | 0,02 | 0,00 | 8407 % | 0,13 | |
| Omsætningsvækst-% | 2,2 % | 3,8 % | 2,5 % | 1,3 %-point | 2,5 % | |
| Justeret EBIT-margin | 2,0 % | 2,4 % | 2,1 % | 0,2 %-point | 3,4 % |
Kilde: Inderes
HKFoods offentliggjorde her til morgen deres Q1-regnskab, som en smule overgik vores forventninger til både omsætning og resultat. Den gode udvikling inden for detailhandel og food service-kanalen understøttede omsætningen, og selskabets effektiviseringstiltag kompenserede succesfuldt for de stigende omkostninger. Selskabet gentog som forventet sin guidance om en resultatforbedring for indeværende år. Rapporten var samlet set relativt neutral efter vores mening, især i betragtning af de stigende omkostninger. HKFoods' informationsmøde, der afholdes kl. 10, kan følges her.
Volumenvækst drevet af detailhandel og food service understøttede omsætningen
HKFoods' omsætning steg med 3,8 % til 243 MEUR i Q1, hvilket en smule oversteg vores estimat på 240 MEUR. Selskabet rapporterede, at salget styrkedes især i kanaler med bedre marginprofiler, såsom detailhandel og food service, men også inden for industrisalg. Derimod faldt omsætningen i eksporten som planlagt ifølge selskabet. Salget i detailhandlen blev især understøttet af HKFoods' egne brands og en stærk efterspørgsel efter fjerkræ og svinekød, mens tilgængeligheden af oksekød forblev stram. Selskabet rapporterer, at det har haft succes med kommercielle tiltag på food service-markedet, hvor efterspørgselssituationen ifølge selskabet generelt har været udfordrende.
Effektiviseringstiltag kompenserede for stigende omkostninger
Selskabets sammenlignelige EBIT styrkedes til 5,7 MEUR (Q1’25: 4,6 MEUR), hvilket også oversteg vores estimat på 5,1 MEUR, dog primært på grund af et lavere afskrivningsniveau end forventet. Rentabiliteten i Q1 blev især understøttet af en mere gunstig salgsstruktur og besparelser realiseret gennem selskabets effektiviseringsprogram. Selskabet stod også over for omkostningspres i kvartalet, især på grund af stigende indkøbspriser på oksekød og øgede energiomkostninger som følge af den kolde vinter. De rapporterede bundlinjer blev belastet af engangsudgifter på 0,3 MEUR til genopretning. Det justerede nettoresultat oversteg også klart vores estimater, hvilket udover den operationelle udvikling og lavere afskrivninger skyldtes lavere netto finansielle poster og skatter end forventet samt et højere resultat fra associerede selskaber.
Guidance gentaget, mens omkostningspres overskygger udsigterne
HKFoods gentog i rapporten sin guidance, hvorefter det sammenlignelige EBIT forventes at stige fra 2025-niveauet (34,1 MEUR). Selskabet har nu formået at forbedre det sammenlignelige EBIT i 13 kvartaler i træk, selvom indtjeningsvæksten på det seneste er aftaget sammenlignet med f.eks. den meget stærke udvikling i 2024. Selskabet forudser, at den usikre globale situation fortsat vil medføre opadgående pres, især på energi-, emballage- og logistikomkostninger. Dette stemte godt overens med vores tidligere forventninger, da vi i forbindelse med previewet havde vurderet, at selskabet ville stå over for omkostningspres i indeværende år som følge af den strammere geopolitiske situation og konflikten i Mellemøsten.
HKFoods operates in the food industry. The group includes several subsidiaries with business activities in the sale, marketing and production of meat products from pork, beef and poultry. The group operates the entire value chain, from slaughtering, cutting to processing and resale of the raw materials. HKFoods has the largest operations in the Nordic market. The head office is located in Turku.
Læs mere på virksomhedssideKey Estimate Figures28.04
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Omsætning | 996,4 | 1.021,3 | 1.041,7 |
| vækst-% | -0,5 % | 2,5 % | 2,0 % |
| EBIT (adj.) | 34,0 | 35,2 | 37,0 |
| EBIT-% (adj.) | 3,4 % | 3,5 % | 3,5 % |
| EPS (adj.) | 0,09 | 0,13 | 0,19 |
| Udbytte | 0,08 | 0,09 | 0,11 |
| Udbytte % | 5,4 % | 5,6 % | 6,8 % |
| P/E (adj.) | 16,6 | 12,5 | 8,6 |
| EV/EBITDA | 4,5 | 4,5 | 4,3 |
Forumopdateringer
