Fodelia Q1'26 hurtig kommentar: Feelia's vækst udviklede sig som forventet
Oversigt
- Fodelias omsætning i første kvartal 2026 steg til 14,7 MEUR, hvilket var en vækst på 9,1 % fra året før, men lidt under forventningerne på 15,2 MEUR.
- Feelia fortsatte sin stærke vækst med en stigning på 15,5 %, mens Oikias omsætning faldt med 16,5 %, hvilket påvirkede koncernens samlede vækst negativt.
- Koncernens justerede EBITA var 0,87 MEUR, under forventningen på 0,97 MEUR, primært på grund af Feelia's produktionsudfordringer, som dog blev løst inden kvartalets afslutning.
- Fodelia fastholdt sin guidance for 2026 med forventninger om en omsætning på 59-65 MEUR og en markant forbedring af EBIT, men det kræver fortsat stærk vækst fra Feelia.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 29.4.2026, 06.32 GMT. Giv feedback her.
| Estimat tabel | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Forskel (%) | 2026e | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Sammenligning | Realiseret | Inderes | Realiseret vs. Inderes | Inderes | |
| Omsætning | 13,5 | 14,7 | 15,2 | -3 % | 60,8 | |
| Justeret EBITDA | 1,18 | 1,30 | 1,44 | -10 % | 5,3 | |
| Justeret EBITA | 0,75 | 0,87 | 0,97 | -11 % | 3,6 | |
| EBIT (rapporteret) | 0,69 | 0,81 | 0,91 | -11 % | 3,2 | |
| EPS (rapporteret) | 0,06 | 0,06 | 0,08 | -24 % | 0,27 | |
| Omsætningsvækst-% | -1,6 % | 9,1 % | 12,7 % | -3,6 %-point | 11,6 % | |
| Justeret EBITA-% | 5,6 % | 5,9 % | 6,4 % | -0,5 %-point | 5,9 % |
Fodelias første kvartal i 2026 var lidt svagere end vores forventninger, idet omsætningen og rentabiliteten lå lidt under vores estimater. Feelia, der fungerer som koncernens drivkraft, fortsatte sin stærke vækstbane understøttet af nye kunder, men rentabiliteten lå under vores forventninger på grund af produktionsproblemer. Oikias fald i omsætningen belastede til gengæld koncernens omsætningsvækst. Selskabets forventninger for hele året forblev uændrede. På grund af Oikias svaghed og indtjeningsskuffelsen er der ifølge en foreløbig vurdering et nedadgående pres på vores estimater for dette segment, men Feelia's stærke vækstforventninger, som er central for investorhistorien og aktionærværdien, ser ud til at være uændrede i lyset af regnskabsmeddelelsen.
Oikias volumenfald bremsede omsætningsvæksten
Fodelias omsætning steg til 14,7 MEUR i første kvartal, hvilket svarede til en vækst på 9,1 % fra sammenligningsperioden og lå lidt under vores estimat på 15,2 MEUR. Koncernens vækstmotor var som forventet Feelia, hvis vækst på 15,5 % næsten perfekt matchede vores forventninger. Feelia blev hjulpet af påskesæsonen i marts, som understøttede salget af Delimax-produkter til hotelkunder, samt en succesfuld erhvervelse af nye kunder. Underskridelsen af estimatet skyldtes udelukkende Oikia, hvis omsætning faldt med 16,5 % i stedet for den stabile udvikling, vi havde forventet. Ifølge selskabet blev Oikias salg tynget af reducerede ordrer på private label-produkter, tab af nogle kontraktfremstillingskunder og mindre kampagneaktivitet for egne brandprodukter sammenlignet med sammenligningsperioden.
Feelia's produktionsudfordringer førte til en lavere rentabilitet end forventet
Koncernens justerede EBITA på 0,87 MEUR lå under vores forventning på 0,97 MEUR. Feelia's EBIT voksede i euro, men enhedens relative rentabilitet blev påvirket af problemer med emballagefilm, der startede allerede sidste år. Dette førte til en lidt lavere rentabilitet end forventet, men ifølge selskabets kommentarer blev problemerne løst permanent inden udgangen af kvartalet, hvilket er positivt for rentabiliteten i de kommende kvartaler. I Oikia forbedrede mindre priskampagner dækningsbidraget, men dette var ikke nok til at kompensere for de kraftigt faldende volumener, hvilket resulterede i et markant fald i enhedens EBIT. Oikias lave EBIT svarede dog til vores estimerede niveau, og på koncernniveau var hovedårsagen til afvigelsen fra estimatet Feelia's lidt lavere rentabilitet end forventet. Fodelia-koncernens rapporterede EBIT styrkedes samlet set til 0,8 MEUR (Q1'25: 0,7 MEUR), hvilket var lidt under vores estimat på 0,9 MEUR.
Uændret guidance peger mod stærk vækst
Fodelia gentog som forventet sin guidance, ifølge hvilken koncernens omsætning i 2026 forventes at ligge på cirka 59-65 MEUR, og EBIT forventes at forbedres markant i 2026 sammenlignet med året før. Efter Oikias svage Q1 kræver det ifølge vores vurdering fortsat stærk vækst fra Feelia at nå guidancen. Vores omsætningsestimat lå før Q1 regnskabet i den nedre ende af guidance-intervallet. Selvom Feelia fik en god start på regnskabsåret med hensyn til omsætningsvækst, svækker den svage generelle økonomiske udvikling i Q1'26 efter vores mening den kortsigtede visibilitet. Vores opmærksomhed vil derfor på regnskabsdagen rette sig mod selskabets kommentarer om den generelle økonomiske situations indvirkning på Fodelia-koncernens forretningsudsigter.
Fodelia is operated as a holding company with operations in the food industry. Within the group there are several subsidiaries, each with a business focus that offers a range of snacks and ready-made meals. The products are sold through retailers and wholesalers. The largest operations are in the Nordic market. The head office is located in Pyhäntä.
Læs mere på virksomhedssideKey Estimate Figures23.03
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Omsætning | 54,5 | 60,8 | 65,6 |
| vækst-% | 1,7 % | 11,6 % | 7,9 % |
| EBIT (adj.) | 2,8 | 3,6 | 4,2 |
| EBIT-% (adj.) | 5,1 % | 5,9 % | 6,4 % |
| EPS (adj.) | 0,14 | 0,33 | 0,40 |
| Udbytte | 0,07 | 0,10 | 0,13 |
| Udbytte % | 1,3 % | 2,4 % | 3,1 % |
| P/E (adj.) | 38,4 | 13,0 | 10,6 |
| EV/EBITDA | 10,9 | 6,9 | 5,9 |
Forumopdateringer
