Enento meddelt mandag, at det har underskrevet en ny syndikeret låneaftale på 180 MEUR, som selskabet bruger til at refinansiere sin tidligere finansieringsordning. Vi finder nyheden forventet og som en normal foranstaltning, der sikrer selskabets langsigtet finansiering. Vi venter ikke, at den opdaterede finansieringspakke vil medføre nogen væsentlig ændring i selskabets finansieringsomkostninger, og meddelelsen har derfor ingen indvirkning på vores estimater.

Den nye finansieringsaftale omfatter et langfristet lån på 150 MEUR og en trækningsret på 30 MEUR. Samlet beløber aftalen sig fuldstændig til selskabets tidligere arrangement indgået i september 2022. Selskabet har ikke trukket på trækningsretten i sin gamle lånepakke. Den nye aftale er treårig og indeholder to forlængelsesoptioner på et år. Låneaftalens marginer er knyttet til selskabets finansielle kovenants. Kovenanten i den foregående finansieringspakke var et forhold mellem netto rentebærende gæld og justeret EBITDA på højst 3,5x, og vi finder det sandsynligt, at niveauet er det samme i den opdaterede pakke. Ved udgangen af Q2'26 var niveauet 2,5x, hvilket er klart under kvenantniveauet samt selskabets eget mål (under 3x).