Analytikerkommentar
Alma Media Q1'26 - kort kommentar: Fremragende rentabilitetsudvikling i alle segmenter
Oversigt
- Alma Media rapporterede en stærk Q1'26 med en omsætning på 83,1 MEUR, hvilket er en vækst på 5 % år-til-år og i tråd med forventningerne.
- Det justerede EBIT steg med næsten 19 % til 20,4 MEUR, hvilket resulterede i en EBIT-margin på 24,5 %, drevet af fremragende omkostningseffektivitet i alle segmenter.
- EPS for Q1 var 0,19 EUR, hvilket klart overgik forventningerne, delvist på grund af lavere netto finansielle poster og en positiv fair value-ændring i rentederivater.
- Alma Media forventer stabil omsætning og vækst i det justerede EBIT for indeværende år, og den stærke Q1-rapport kan føre til opjustering af indtjeningsestimaterne.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 29.4.2026, 05.40 GMT. Giv feedback her.
| Estimattabel | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Q1'26e | Konsensus | Difference (%) | 2026e | |||
| MEUR / EUR | Sammenligning | Faktisk | Inderes | Konsensus | Lavest | Højest | Faktisk vs. Inderes | Inderes | ||
| Omsætning | 79,2 | 83,1 | 83,0 | 82,4 | 81,8 | - | 83,0 | 0 % | 340 | |
| EBIT (justeret) | 17,2 | 20,4 | 17,5 | 18,7 | 17,5 | - | 19,3 | 17 % | 90,6 | |
| EBIT | 16,6 | 20,3 | 17,3 | 18,6 | 17,3 | - | 19,3 | 17 % | 89,8 | |
| EPS (rapporteret) | 0,13 | 0,19 | 0,15 | 0,16 | 0,15 | - | 0,17 | 29 % | 0,79 | |
| Omsætningsvækst-% | 3,8 % | 5,0 % | 4,8 % | 4,1 % | 3,3 % | - | 4,9 % | 0,1 %-point | 3,8 % | |
| EBIT-margin (justeret) | 21,7 % | 24,5 % | 21,1 % | 22,7 % | 21,4 % | - | 23,3 % | 3,5 %-point | 26,7 % | |
Kilde: Inderes & Modular Finance (konsensus, 5 estimater)
Alma Media rapporterede her til morgen sit Q1-regnskab, som var markant bedre end vores forventninger takket være en fremragende rentabilitetsudvikling i alle tre segmenter. Alma Media har udstedt forventninger for indeværende år om en stabil omsætning og vækst i det justerede driftsresultat år-til-år. Baseret på udviklingen i første kvartal er selskabet klart på rette spor i forhold til disse forventninger.
Omsætningsudviklingen levede godt op til vores forventninger
Alma Medias omsætningsudvikling i Q1 var i overensstemmelse med vores estimat, da den voksede med 5 % år-til-år og nåede 83,1 MEUR. På segmentniveau voksede Careers omsætning med 5 % (estimat +2 %), da de klassificerede indtægter opnåede en stærkere vækst end forventet. Samtidig voksede Marketplaces' omsætning som forventet med 12 % (estimat +10 %). Væksten var relativt jævnt fordelt mellem organisk og ikke-organisk vækst. News Medias omsætning faldt med knap 2 %, mens vores estimat forventede en vækst på 1 %. Denne udvikling skyldtes en lidt svagere udvikling i reklame og andre indtægter end forventet.
Rentabilitet på et utroligt godt niveau
Alma Media opnåede et justeret EBIT på 20,4 MEUR i Q1, hvilket klart overgik både vores og konsensus' estimater og voksede med næsten 19 % år-til-år. Dette svarer til en justeret EBIT-margin på 24,5 %, hvilket er et fremragende niveau. Baggrunden for overpræstationen var en bedre rentabilitetsudvikling end forventet i alle segmenter, da de takket være fremragende omkostningseffektivitet lykkedes med at forbedre rentabiliteten med flere procentpoint i forhold til sammenligningsperioden. Segmenternes rentabilitetsudvikling opvejede de lidt højere koncernomkostninger end forventet. På de nederste linjer var de netto finansielle poster markant lavere end vores estimat, hvilket især skyldtes en positiv fair value-ændring i rentederivater, som ikke er pengestrømspåvirkende. Med denne baggrund og en klar overpræstation i det operationelle resultat, overgik Q1's EPS på 0,19 EUR klart forventningerne.
Guidance for indtjeningsvækst gentaget som forventet
Alma Media har udstedt forventninger for 2026, hvor selskabet forventer, at omsætningen (2025: 327,1 MEUR) vil være på niveau med året før, og at det justerede EBIT (2025: 82,1 MEUR) vil vokse. Før Q1-regnskabet var vores estimat for 2026-omsætningen 340 MEUR (+4 %), og vi estimerede, at det justerede EBIT ville nå 88,2 MEUR (+7,5 %). De tilsvarende konsensusestimater var en omsætning på 338 MEUR og et justeret EBIT på 89,5 MEUR. Ifølge vores foreløbige vurdering vil den stærke Q1-rapport og den overbevisende rentabilitetsudvikling i alle segmenter medføre et opadgående pres på vores indtjeningsestimater.
Alma Media operates in the media sector. The company's main focus is on digital media, where the offering consists of news content that touches on lifestyle, career and finance. The group operates several brands, the better-known of which include Kauppalehti. The customers are found in the Nordic countries, the Baltics and Europe and consist of private users. The head office is located in Helsinki.
Læs mere på virksomhedssideKey Estimate Figures05.02
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Omsætning | 327,1 | 340,2 | 350,5 |
| vækst-% | 4,7 % | 4,0 % | 3,0 % |
| EBIT (adj.) | 82,1 | 88,2 | 95,8 |
| EBIT-% (adj.) | 25,1 % | 25,9 % | 27,3 % |
| EPS (adj.) | 0,72 | 0,77 | 0,88 |
| Udbytte | 0,48 | 0,50 | 0,52 |
| Udbytte % | 3,3 % | 3,7 % | 3,9 % |
| P/E (adj.) | 19,8 | 17,4 | 15,2 |
| EV/EBITDA | 13,4 | 11,5 | 10,6 |
Forumopdateringer
