Analytikerkommentar
Betolar Q1'26 - kort kommentar: Kommerciel fremgang langsommere end forventet
Oversigt
- Betolars omsætning i Q1'26 var 0,4 MEUR, hvilket var lavere end forventet, da en stor ordre forventes at blive indtægtsført i Q2'26.
- EBITDA for Q1'26 var -1 MEUR, hvilket også var lavere end estimatet, primært på grund af lavere omsætning end forventet.
- Betolars likviditet blev mere belastet end forventet i Q1'26, men forventes at forbedres i Q2 med levering af den store ordre.
- Nye ordrer var lavere end forventet, hvilket lægger pres på omsætningsestimatet for 2026, men individuelle ordrer kan hurtigt ændre udsigterne.
Dette indhold er genereret af AI. Du kan give feedback om det på Inderes forum.
Automatisk oversættelse: Oprindeligt udgivet på finsk 23.4.2026, 06.30 GMT. Giv feedback her.
| Estimattabel | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Forskel (%) | 2026e | |
| MEUR / EUR | Sammenligning | Faktisk | Inderes | Faktisk vs. Inderes | Inderes | |
| Omsætning | 0,2 | 0,4 | 0,4 | 0 % | 3,4 | |
| EBITDA | -1,0 | -1,0 | -0,8 | -3,1 | ||
| Modtagne ordrer | 0,1 | 0,2 | 0,6 | 5,0 | ||
| Kontanter og kortfristede investeringer | 10,3 | 5,2 | 6,0 | 2,3 | ||
| Omsætningsvækst-% | 164,7 % | 168,9 % | 168,9 % | 258,5 % |
Betolar offentliggjorde sin Q1'26-rapport her til morgen. Selskabets omsætning og rentabilitet var lavere end vores estimater, da leveringen af en stor ordre forventes at falde stærkere i Q2'26 end forventet. Med ordrer, der var lavere end vores forventninger, er der et nedadgående pres på omsætningsestimatet for indeværende år ifølge vores foreløbige vurdering. Du kan følge selskabets webcast, der starter kl. 10, her.
Levering af en stor ordre forventes at falde stærkere i Q2'26 end forventet
Betolars omsætning i Q1'26 var 0,4 MEUR. Dette var markant lavere end vores omsætningsestimat på 0,8 MEUR. Underskridelsen af estimatet i Q1'26 er efter vores vurdering ikke i sig selv et særligt bekymrende tegn, da det indikerer, at en stor ordre, som selskabet modtog i slutningen af 2025, i højere grad vil blive indtægtsført i Q2'26. Selskabet rapporterede, at salget af højovnsslaggeformidling er vokset på det indiske marked, og derudover er salget af slagge startet på det finske marked. Reflekterende leveringen af den store ordre og en lavere omsætning end forventet, synes omsætningen fra slaggesalget dog stadig at være på et lavt niveau.
Levering af en stor ordre forventes at falde stærkere i Q2'26 end forventet
EBITDA for Q1'26 var -1 MEUR, hvilket var lavere end vores estimat på -0,5 MEUR. Underskridelsen af estimatet ser ud til at skyldes en lavere omsætning end forventet. I sammenligningsperioden blev EBITDA understøttet af betydelige tilskud, og justeret herfor er den operationelle rentabilitet forbedret. Samlet set svarede den operationelle omkostningsstruktur til vores forventninger.
På grund af en lavere EBITDA end forventet blev Betolars likviditet belastet mere end forventet i Q1'26 (kontanter og kortfristede investeringer 5,2 MEUR vs. estimat 6 MEUR). Leveringen af den store ordre og den kontante effekt forventes at falde stærkere i Q2 end forventet, hvilket vi forventer vil understøtte likviditetsudviklingen på kort sigt. Samlet set påvirker Q1'26-rapporten vores vurdering af, at finansieringsbehovet vil falde i begyndelsen af regnskabsåret 2027
Nye ordrer lavere end forventet
Betolars nuværende forventninger er, at omsætningen i 2026 forventes at vokse markant fra året før. Før regnskabsmeddelelsen var vores helårsestimat en omsætning på 3,7 MEUR. Da nye ordrer var lavere end forventet (estimat 0,6 MEUR vs. faktisk 0,2 MEUR), er der ifølge vores foreløbige vurdering et nedadgående pres på vores omsætningsestimat for indeværende år. Individuelle ordrer kan dog hurtigt ændre udsigterne for et selskab af Betolars størrelse.
Betolar is a pioneering materials technology company focusing on turning industrial side streams into value. Betolar offers continuous competitive edge to the construction industry and enable the transition towards a sustainable built environment - socially, environmentally and economically.
Læs mere på virksomhedssideKey Estimate Figures29.03
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Omsætning | 0,9 | 3,7 | 7,5 |
| vækst-% | 24,1 % | 291,1 % | 102,7 % |
| EBIT (adj.) | -5,8 | -4,7 | -2,2 |
| EBIT-% (adj.) | -617,3 % | -127,5 % | -29,2 % |
| EPS (adj.) | -0,28 | -0,24 | -0,12 |
| Udbytte | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Udbytte % | |||
| P/E (adj.) | neg. | neg. | neg. |
| EV/EBITDA | neg. | neg. | neg. |
Forumopdateringer
